En la jornada de este martes, tenemos al Ibex cayendo el 4,72% hasta los 9.230 puntos, en una jornada donde el sector bancario vuelve a ser el más perjudicado. De nuevo el diferencial entre el bono español y el alemán se amplía y los CDS( Credit Swap Default) que son seguros contra impago o quiebra aumentan. A continuación os cuelgo una tabla del riesgo país. La situación de Grecia vemos que es gravísima y las posibilidades de quiebra superan ampliamente el 65%. Portugal estaría en un 25% de riesgo de default con los CDS a 332 mientras que los de España se situan cerca de los 270.
| Entity Name | Mid Spread | CPD (%) |
|---|---|---|
| Greece | 1095.25 | 67.59 |
| Venezuela | 1260.00 | 57.40 |
| Argentina | 943.50 | 47.22 |
| Pakistan | 712.20 | 38.72 |
| Ukraine | 624.81 | 35.75 |
| Dubai/Emirate of | 480.70 | 28.77 |
| Iraq | 467.80 | 28.58 |
| Illinois/State of | 362.13 | 27.46 |
| California/State of | 353.70 | 27.44 |
| Portugal | 332.08 | 25.05 |
Seguimos con un escenario económico muy complicado con los Estados intentando rebajar su nivel de endeudamiento, tras intentar paliar la crisis con medidas de ayuda y de subvenciones que han propiciado que el nivel de endeudamiento haya subido muy rápido.
En España se están tomando medidas, acordadas en bloque por la UE pero lo preocupante es que sigue sin tomar las medidas estrcuturales que haga que nuestros males endemicos se terminen. De momento solo se han tomado las medidas a las que nos ha obligado Europa para no ser la próxima Grecia. Habrá más recortes y una reforma en las pensiones sin duda, pero que nadie confunda términos, estas medidas ralentizan el crecimiento y seguramente provocarán que España vuelva a decrecer en próximos trimestres. Estas medidas no van a crear empleo y no van hacer que nuestro PIB crezca. Son medidas impopulares que había que tomar, pero que de poco sirven sino van acompañadas de reformas profundas y responsables de nuestro modelo económico.
Es necesario reactivar el crédito a empresas, reducir nuestra dependencia energética, nuestro nivel de paro estratosférico, aumentando la productividad, apostando por el I+D , dejar de subvencionar lo que no es productivo e intentando reubicar a millones de trabajdores que provinene del sector del ladrillo y que en la actualidad tienen dificil acomodo en el mundo laboral.
¿Los índices? Eso ya es otra historia, si bien es cierto que economía y bolsa tienen una correlacción innegable en el largo plazo. Complicado el panorama porque en este tipo de mercados( estaríamos en una compleja fase correctiva tras una tendencia alcista de medio/largo plazo) la voaltilidad es alta y eso produce que los rangos sean amplios. El mercado está para profesionales. Este no es el mercado bursátil que se encontraron los que empezaron en bolsa en 2003 y que hasta 2007,donde cas todo subía, y que provocó que muchos inversores, sin método, sin disciplina, sin conocimientos, sin experiencia y sin formación fuesen capaces de ganar en bolsa.
Hoy en día, el mercado está complicado y siempre es así en tendencias bajistas, ya que es mucho más fácil ganar en tendencia alcista por dos motivos:
–La mayoría de inversores, el 85% aprox, solo especulan en una dirección, en la alcista, con lo que en estos mercados quedan en fuera de juego o se limitan a promediar pérdidas.
–La volatilidad es muy alta, eso provoca que aun detectando la tendencia, y situándose a favor de la misma, los movimientos se producen en fuertes dientes de sierra, ideales para romper stops y para dar giros rápidos, que provocan fuertes y rápidos rebotes o fuertes y rápidas correcciones tras un movimiento en sentido contrario. De hecho como comenté este año en Bolsalia, los mayores rebotes diarios se dan en tendencias bajistas. De hecho este año tuvimos un rebote del 14% en el Ibex 35, tras varias semanas de caídas.
Desde el punto de vista técnico podemos ver en el gráfico como el Ibex se encuentra retrocediendo con fuerza tras llegar a la resistencia que comentábamos en nuestros boletines diarios de los 10.200 puntos. Esa zona de los 10.200/10351 puntos era a priori una zona dificil de batir y desde ese nivel ha iniciado una corrección. Parecía que el suelo en los índices USA era bueno y que eso podría provocar un rebote en las bolsas europeas y así ha sido. Pero parece que no hay fuerza suficiente para subir. Esos 10.200 puntos son claves en el Ibex. De ser superados tendríamos una confirmación de mejoría en el corto plazo.
Como zona de soporte estaría los 9.200 puntos, que venimos comentando en las últimas jornadas, ya que esa zona supone el 61.8% de todo el rebote. Es el último nivel FIBO y de perder este nivel podríamos volver a mínimos de junio de 8567 puntos.
Comentar que tenemos un hueco pendiente sin cerrar en los 9.198 puntos, que hoy de momento ha tapado pero que no ha cerrado en su totalidad. Es por lo tanto esa zona de los 9200 puntos, la última zona que puede evitar el volver a esos niveles de 8.5xx puntos.
El estocástico se encuentra cortado a la baja, el MACD girándose a la baja con el RSI en zona neutra. La lectura de los indicadores es neutral.
La media de 200 sesiones se encuentra descendiendo y en niveles de 10.561 puntos. La lectura de la media es negativa ya que desciendo y se encuentra claramente por encima de los precios de cotización.
La mano débil reduciendo posiciones compradoras y la mano fuerte ha salido de forma agresiva de posiciones compradoras en la jornada de hoy.
David Galán
Director Renta Variable de BolsaGeneral.