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03 Oct 2007 Medio millón de pequeños inversores piden títulos de Criteria

La oferta pública de acciones de Criteria cuenta con un fuerte respaldo entre los pequeños inversores, gracias al cual la firma fijó el precio máximo minorista en el punto más alto de la banda orientativa, que iba de 5 a 6,75 euros.

 

Con 556.000 peticiones de títulos, Criteria se convertirá el día 10 en una de las empresas con más pequeños accionistas del mercado español. Ahora queda lo más difícil para Criteria, convencer a los fondos de inversión.
Agencias.
Criteria será una de las empresas españolas con más accionistas, a no ser que durante esta semana se registre una poco verosímil retirada en masa de las peticiones de acciones en la OPS (Oferta Pública de Suscripción). Apoyada en su gran red de oficinas, La Caixa ha logrado que más de medio millón de pequeños inversores pidan títulos de su filial de participaciones industriales, Criteria, que debutará en el parqué el próximo día 10 de octubre. El tramo minorista de la oferta, al que se ha destinado el 55% del total de acciones que saldrán a negociación, ha recibido una demanda que ha superado en 2,57 veces la oferta. Así, se han recibido 556.000 órdenes por un importe de 6.278 millones de euros, teniendo en cuenta como precio el máximo fijado ayer, en los 6,75 euros.

Si finalmente Criteria sale a cotizar con un capital formado por más de 550.000 accionistas -y a los que habría que sumar también los accionistas institucionales-, podrá codearse en aceptación popular con su participada Repsol YPF, que cuenta con más de 600.000, y aproximarse a grandes valores del Ibex 35 como BBVA, que cuenta con cerca de 900.000 accionistas.

De acuerdo con el precio máximo anunciado ayer y sin que haya cambios en el número de solicitudes, la sobredemanda dejará insatisfecha parte de las peticiones de acciones. Así, al margen del mandato mínimo por 1.500 euros para acudir a la colocación, los accionistas de Criteria recibirían títulos adicionales únicamente por el 63,6% del total solicitado.

La respuesta de los empleados también ha sido positiva y su demanda ha superado en 2,23 veces la oferta de acciones que se les ha reservado, equivalente al 5% de la colocación, por un importe que alcanza los 496 millones de euros, a 6,75 euros por título.

El precio máximo fijado para el tramo minorista concede a Criteria una capitalización bursátil que podría alcanzar los 22.189,75 millones de euros, por delante del actual valor en Bolsa de Gas Natural y sólo por debajo en el ranking del Ibex 35 de su también participada Repsol YPF, que cotiza en el séptimo puesto por capitalización. Sin embargo, y a pesar de la holgada demanda del tramo minorista, los expertos apuntan a que el precio definitivo de la OPS de Criteria se ajustará no a la parte alta de la banda orientativa sino a la parte baja, entre los 5 y los 5,5 euros por acción.

Inverseguros establece un precio objetivo para el holding de participaciones de La Caixa de 5,6 euros por acción, de modo que el precio de salida debería ser inferior para dar recorrido al valor. La firma calcula que un precio definitivo en los 5,3 euros supondría un descuento del 30%, mientras que un estreno en los 6,4 euros -cerca de los 6,75 euros del máximo de la horquilla- reduciría el descuento del holding al 15%. ‘En el corto plazo, en función del precio de salida -en el rango bajo de la horquilla- y teniendo en cuenta que los primeros momentos de una salida a Bolsa suelen ser exitosos gracias a la labor de colocadores y cuidadores, podría ser interesante una operativa de trading’, apunta Inverseguros, que muestra en cambio sus dudas en el largo plazo por la propia composición de las compañías cotizadas del holding, con un relativo potencial de revalorización en su opinión. Por ejemplo, su recomendación para Gas Natural o Telefónica es mantener.

Los fondos de inversión tendrán de plazo para realizar sus solicitudes de compra hasta el viernes, día límite también para que los pequeños inversores revoquen sus mandatos. El lunes día 8 se fijará el precio definitivo y se realizará si fuera necesario el prorrateo y la asignación definitiva de acciones al tramo minorista y de empleados. El debut será el próximo 10 de octubre.

El curso paralelo de la inversión
El calendario de preparativos para la salida a Bolsa no ha frenado los planes de inversión de Criteria. Pocos días antes del inicio de periodo de mandatos de compra, el holding de La Caixa anunció la compra del 4,1% del Bank of East Asia, con sede en Hong Kong, por 265 millones de euros. Es el primer pie de la toma de participaciones financieras que permitirá a La Caixa abordar su expansión internacional, al tiempo que se reducirá el peso del sector servicios sobre el total de la cartera del holding, desde el 83% actual al 60% en el medio plazo.

Este lunes, Criteria anunció una nueva inversión, que ya había anticipado antes del verano. Suez y La Caixa, a través de su holding de participadas, anunciaron los términos de su opa sobre el 50,21% del capital de Agbar que no poseen y a la que Criteria destinará unos 1.055 millones de euros, en el caso de que la oferta sea aceptada en su totalidad. Suez y La Caixa pagarán la operación íntegramente en efectivo.



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