Profundizaremos ahora algo más en las consecuencias de la crisis de liquidez desencadenada por las subprime y el colapso de los productos estructurados.El coste estimado de las pérdidas generadas por las hipotecas en EEUU es de $400.000 millones, lo que se trasladará en una contracción del crédito de $916.000 millones, produciendo en una disminución del producto interior bruto aproximada de 1.3%.

Los bancos no prestan incluso a clientes que podrían pagar, profundizando la crisis.

Parte de la razón es que las instituciones suministraban recursos vía prestamos y bonos, contrarrestando el riesgo adquirido estructurando y asegurando la deuda contraída.

Prestando a corto, obtenían un mayor rendimiento a largo plazo. Esa es precisamente una función de los bancos, en situaciones normales.

Al hacerse, la estructuración imposible, después del colapso de las subprime, los bancos han resultado seriamente tocados.

Incluso los productos con calificación crediticia máxima (AAA) tienen difícil salida.

El interés al que los bancos se prestan euros ronda el 4,5%, medio punto por encima del interés de referencia, prueba fehaciente de la gravedad de la crisis de liquidez actual.

Los problemas de los bancos se trasladan a todo el sistema y son especialmente dañinos para las empresas con necesidades financieras urgentes. Las empresas menos fuertes y endeudadas, incluso si son viables, serán las primeras en caer.

Antes de que estallara la crisis subprime, era factible emitir bonos para financiarse a interés razonable. La crisis de confianza, transformada en crisis de liquidez, hace prácticamente inviable tal salida.

La crisis generada por la ingeniería financiera alrededor de la deuda asegurada con productos colaterales, no se circunscribe al entorno USA. La parte exportada sobrepasa los $1,6 trillones.

Las autoridades USA tratan desesperadamente de ganar tiempo (sólo así se explican medidas como la prórroga de las hipotecas por un mes o la petición de que los bancos renegocien condiciones con los acreedores teniendo en cuenta la bajada del valor de mercado de los inmuebles.

También los “Hedge funds” que se ven forzados a vender para satisfacer sus deudas, tienen necesariamente que desembarazarse los productos más selectos con importantes descuentos, lo que agrava aún más su crisis.

Eso explica las últimas medidas de la FED, permitiendo a los bancos demandar hasta $200.000 millones en bonos del tesoro a 28 días a cambio de colaterales AAA ligados a hipotecas.

Se suministra así liquidez temporal a esos bonos de máxima calificación (AAA), que no carecían de liquidez en la coyuntura actual.

Adicionalmente, se establecen préstamos de dinero líquido ($100.000 millones) a un mes, también admitiendo como contrapartida bonos, que son de escaso valor para los bancos, dadas las circunstancias actuales.