Este fin de semana prácticamente todos los medios de prensa económica se pusieron de acuerdo y hablaron de las gangas y lo baratos que están algunos valores., tras las fuertes caídas de los últimos tiempos. Según estos medios las rebajas habían llegado a la bolsa.
Si dos palabras hubiera que desterrar de la jerga bursátil y de la psique del pequeño inversor en mi opinión deberían ser caro y barato. Dos de las palabras más subjetivas que podemos encontrarnos en el mundo de la bolsa, donde en nuestra opinión debemos alejarnos de opiniones y de percepciones psicológicas e intentar centrarse en la metodología y en la gestión del riesgo. Desde Bolsa General hacemos todo lo contrario a lo que hacen la mayoría de inversores de comprar cuando un valor cae y es bajista y vender uno que sube y es alcista, nosotros recomendamos buscar los valores más fuertes para el lado alcista y los más débiles para el lado bajista. Obviamente con stops e intentando acertar en el timing, ya que nada sube ni baja en vertical pero intentando disfrutar de la tendencia e intentar no ir en contra de la misma.
De hecho en 2010 hicimos una demostración pública de como se pueden elegir o hacer una selección de valores por análisis técnico, escogiendo los más fuertes( ni mucho menos los que se consideraban “gangas” o “baratos”) y como batir al mercado. De hecho en 2010 el Ibex bajó y de los 5 valores recomendados para el lado largo solo 1 bajó. Podéis consultarla en este enlace de Resumen Selección Valores.
La percepción de lo caro y lo barato es algo que cambia con el paso del tiempo. Es decir, lo que hoy nos parece caro, dentro de 5 años puede que nos parezca barato y lo que hoy parece barato dentro de 5 años puede ser muy caro. Ejemplos sobran para ilustrar esto que comento. Gamesa cotizaba en 2008 a 35 euros y seguramente cuando bajó a 15 euros, muchos vieron una clara oportunidad para aprovechar lo “barato” que estaba el valor. Hoy vale poco más de 3 euros.
Esto vale para cualquier activo, el Nikkei cotizaba en el año 1990 a 38.000 mil puntos. Han pasado más de 20 años y a pesar de lo barato que se ha puesto todo desde hace 20 años, el Nikkei vale menos de 8400 puntos. Podríamos hablar del MIB 30 que se encuentra intenta rebotar desde los mínimos de toda su historia o de Citigroup que en 2008 valía más de 500 dólares y ahora cotiza a 25 dólares, con miles y miles de inversores comprando barato a 200, a 100, a 90 , a 80, a 70 dólares….
Mención a parte tienen esos llamados “chicharros” que cotizan a pocos céntimos, creando una percepción de precios bajos y “baratos” y que no han hecho otra cosa en los últimos años que desplumar a todo aquel inversor que haya invertido en ellos. Urbas, Avanzit/Ezentis, SOS Cuétara/Deoleo, Amper, Celop, La Seda, General Alquiler de Maquinaria, Colonial... Es cierto que muchos podrán alegar que estos valores no son “seguros”, otra palabra la de seguros, que varía con el paso del tiempo, ya que algunos de estos valores llegaron a cotizar en el Ibex 35 y algunos no hace tanto como en el caso de Colonial. Seguros eran los valores tecnológicos en el año 2000 y seguros eran los bancos en 2007, pero las percepciones cambian y lo barato a la larga puede volverse caro y viceversa…..
En esos artículos de busca gangas por lo tanto faltan siempre los valores más alcistas del mercado en el medio plazo, esos donde apenas hay ningún inversor que pierde dinero a día de hoy, puesto que esos valores van de máximo en máximos. Ejemplos hay o como dicen en mi tierra, “habelos hailos”. Apple es uno de sus mayores exponentes y en nuestro mercado también los hay, aunque suelen pasar desapercibidos por el pequeño inversor, obsesionado en comprar lo que le parece más “barato”. Inditex sería el ejemplo más claro dentro del Ibex 35. Hoy de hecho Inditex (con todo lo que ha caído y con toda la crisis financiera que se inciia con la caída de Lehman Brothers, con la recesión, la posible doble recesión o la crisis de la Eurozona,) ha realizado un nuevo máximo del año y un nuevo máximo de toda su historia. Es decir, si todos los valores del Ibex se hubieran comportado como lo ha hecho Inditex, el Ibex cotizaría ahora a 18.000 puntos.
Inditex nunca está en esos artículos de las gangas, las grandes oportunidades y en las recomendaciones de lo más barato, pero el caso es que no para de subir y su tendencia lleva siendo firme desde hace años. Quizás por ello Inditex ha sido uno de los valores más recomendados desde Bolsa General. De hecho en diciembre de 2009 lo recomendábamos para medio plazo cuando se encontraba a 43 euros en este ANÁLISIS/RECOMENDACIÓN de INDITEX, aunque ya anteriormente en junio de 2009 cuando se encontrabaa 24 euros hablábamos de su buen aspecto técnico tras romper canal lateral o figura de triple suelo en otro ANÁLISIS DE INDITEX/TRIPLE SUELO.
En el gráfico de Inditex, podemos ver como el valor se encuentra en máximos de la historia y ha superado durante el intradía de hoy la resistencia de los 65 euros, zona de máximos anteriores, que veremso si también es capaz de superar a cierres. La superación de esta zona podría traer un nuevo tramo alcista.
Como niveles de soporte los últimos mínimos crecientes en los 52,20 euros, los 50,25 euros y los 49 euros zonales, zona que fue resistencia y que ahora es zona de soporte.
En resumen estamos ante un valor en clara tendencia primaria alcista; alcista en todos los plazos y de momento no se advierte ninguna señal de cambio de tendencia. La superación definitiva de la zona de los 65 euros podría traer un nuevo tramo alcista.
En cuanto a indicadores tenemos:
El estocástico girándose a la baja, MACD cortado al alza con el RSI en zona neutra. La lectura de los indicadores es positiva y apoya las alzas.
La media de 200 sesiones se encuentra ascendiendo y en niveles de 59,60 euros. La lectura de la media es positiva y refleja la tendencia alcista de corto/medio plazo.
David Galán
Director Renta Variable de Bolsa General.