En la jornada de este miércoles las principales bolsas mundiales eran capaces de cerrar en positivo y en el caso del Ibex rebotar tras 7 jornadas consecutivas de descensos. Las bolsas hacían oídos sordos a la rebaja de este martes de la deuda irlandesa a bono basura por parte de Moody´s. Este miércoles pesó más en el mercado las palabras de Bernanke en las que abría las puertas a un nuevo plan de estímulo( un virtual Q3), lo que ayudó a la caída del dólar.
En la jornada de este miércoles las agencias de rating han contratacado y parecen con ganas de “hacer sangre”. En este caso Fitch ha rebajado la deuda griega a bono basura (calificacion CCC) con posibilidad real de impago. A esta rebaja se unió además la rebaja de perspectiva por parte de Moody´s a la deuda de EEUU. Es decir es un nuevo y serio aviso a una futura hipotética rebaja de rating a EEUU. Algo que desde Bolsa General pensamos que acabará produciendose en breve, ya que en el mes de junio ya fue Fitch la que avisó de una posible rebaja de rating a EEUU.
Hoy el Euro rebotaba contra el dólar tras varias sesiones de descensos, a lo que ayudó en gran medida las palabras de Bernanke. Técnicamente en el gráfico de muy corto plazo en gráfico de 60 minutos el Euro avisaba mucho antes de las palabras de Bernanke activando un segundo impulso alcista de casi 100 pips, que comentamos en tiempo real en nuestro Centro de Traders. Además por la mañana cerrábamos los cortos en Eurodolar que teníamos abiertos con +204 pips netos de ganancias. Y es que el análisis técnico siempre va por delante de cualquier otro tipo de análisis.
Cuelgo gráfico con esa estructura en Eurodolar de segundo impulso alcista ya cumplido y como ya ha activado un tercer impulso alcista. Veremos si también se cumple el tercer impulso, aunque recordamos que los terceros son menos fiables que los segundos impulsos, que tienen un gran porcentaje de cumplimiento, tal y como explicamos en nuestro Curso de Especulación. La pérdida del claro canal alcista de muy corto plazo en el que se está moviendo daría una nueva señal de venta en el Eurodolar….
La situación macroeconómica está complicandose cada día más y la incompetencia de las autoridades europeas están favoreciendo este ataque a los países periféricos, con als consiguiente subida de las primas de riesgo, de la rentabilidad de sus bonos, de los CDS y por lo tanto del cote de financiación. La Eurozona sigue mostrando una falta de liderazgo preocupante y eso está provocando que no se estén tomando las medidas oportunas. Ya en 2009 desde Bolsa General comentamos en el siguiente ARTÍCULO SOBRE AGENCIAS DE RATING la necesidad de que fuesen reguladas y hemos comentado en numerosas ocasiones los últimos años la necesidad de controlarlas y la creación de una agencia de rating europea. También hemos comentado la necesidad de una Unión europea real, no solo monetaria, sino fiscal. Un presupuesto común y la creación de un eurobono.
Todas esas medidas eran necesaria desde hace años y las autoridades siguen sin hacer prácticamente nada, reuniéndose de urgencia con cada nuevo caítulo de la crisis de deuda, pero poniendo parches, sin afrontar el problema. Primero fue Merkel poniendo trabas a los rescates ante la posibilidad de perder las elecciones regionales, provocando meses de especulaciones con la deuda y ahora se está prolongando la agonía de Grecia, favoreciendo la especulación sobre el resto de países de la Eurozona. Estamos viendo las últimas semanas como el efecto contagio está llegando a España y también a Italia. Y creanme que los especuladores no pararían ahí, Bélgica y Francia serían las siguientes presas.
Hace semanas que la Eurozona debería haber dejado quebrar a Grecia y cortar así la hemorragia, al menos es la opinión que venimos manteniendo desde Bolsa General Asesores los últimos meses. Es prácticamente imposible que Grecia pueda pagar lo que debe, con lo que realizar un default ordenado o una quita de un porcentaje amplio de la deuda, parece la solución que se sigue retrasando pero que parece que llegará. El mercado sin duda castigaría esa noticia, pero más acastiga la incertidumbre y el paso del tiempo sin adoptar ninguna medida, dando paso a un escenario ideal y coto privado para los especuladores.
Mañana jueves el mercado responderá a estas dos rebajas de las agencias de rating y veremos si esta vez las agencias de rating demuestran su peso. Hoy los alcistas han ganado una batalla, pero las agencias de rating amenazan con seguir rebajando ratings. No hay que olvidar tampoco que este viernes tendremos los resultados de los test de estres de los bancos europeos, donde ya se sabe que algunas entidades financieras españolas no aprobarán (se rumorea que no pasarán el corte ni Banco Pastor ni Nova Caixa Galicia, ni Caja del Mediterraneo(CAM), ni Caixa Cataluña, ni Unnim).
Por si esto fuera poco se acerca otro examen a la banca con la salida a bolsa de Bankia y Banca Cívica. ¿Quién da más?
David Galán
Director Renta Variable de Bolsa General.