En la jornada de este martes traigo a Bolsa General un análisis del indice de la bolsa argetina: Merval y del Euro/Peso Argentino.
El año pasado el indice argetino Merval fue el segundo que más se revalorizó del mundo, (casi el 90%) solo superado por la bolsa de Venezuela. (subidas de casi el 500%).
Visto desde fuera por un profano en la materia, estoy seguro que la conclusión podría ser “¡qué bien van estas dos economías!”, pero la realidad es que las subidas de esos índices se deben basicamente a la devaluación brutal de sus monedas. Este lunes saltaba a la palestra una nueva crisis financiera en Argentina, que provocaba una caída del Merval del 10%. La Corte Suprema de EEUU comunicaca este lunes en Washington que Argentina no podrá seguir pagando a la mayoría de acreedores que aceptaron la reestructuración de la deuda en 2005 y 2010, tras la gigantesca suspensión de pagos de 2001, (885.000 millones de dólares, mayor default de la historia), si antes no salda sus obligaciones con la minoría que rechazó esos canjes (la mayoría fondos buitre que demandaron a Argentina).
Difícil situación para el Gobierno argetino, que deberá elegir entre pagar a estos acreedores, fondos buitre, (a los que se había negaodo pagar Cristina Fernandez de Kirchner o entrar en suspensión de pagos. Veremso si hay lugar para la negociación y una buena salida.Los fondos del Banco Central Argetino son bastante escasos para afrontar el pago a los acreedores.
En principio Argentina tiene un plazo de 25 días para que el Tribunal revise el caso, pero históricamente tiene pocas posibilidades de cambio. Con esta situación Standar&Poor´s ha rebajado la alificación de la deuda argetina hasta CCC- estimando que el país está más cerca de una hipotética suspensión de pagos.
Esta sentencia crea controversia, dado que el Gobierno argetino habría logrado un acuerdo con la inmensa mayoría de acreedores y una pequeña minoría pone en jaque la posibilidad de seguir pagando a esa gran mayoría de acreedores y anima a la judicialización en vez de la negociación de una quita. Dicho esto, sigo pensando como comenté con el caso Repsol YPF y la expropiación, que la politica económica de Argetina desde hace mucho tiempo equivocada, al no favorecer la inversión extranjera ni generar un clima de confianza. Es muy llamativa la diferencia de políticas económicas en America Latina y los diferentes resultados entre Chile y Argentina o entre Colombia y Venezuela. Cada vez que escucho en España un mitín donde la solución a los problemas de la economía española pasa por impagar la deuda me echo a temblar. Esperemos que no llegemos a esa deriva populista.
En el primero gráfico podemos ver la evolución del Merval argentino. Podemos ver como se encuentra dentro de una fortísima tendencia alcista de medio plazo y como desde 2009 ha desarrollado una estructura alcista completa de 3 impulsos+dilatación. Como saben todos nuestros alumnos del Curso de especulación de Bolsa General, tras cumplir una estructura de 3 impulsos+dilatación, las posibilidades de un ajuste o corrección aumentan de forma clara y hay que ser más prudentes. El fallo del Tribunal de EEUU puede ser la excusa para una correción, regulación de indicadores y consolidación tras cumplir la dilatación.
La primera resistencia que tendríamos serían la mitad de la gran vela negra marubozu de este lunes en torno a los 7.650 puntos aprox y posteriormente el 61,8% de la caída previa, desde máximos. Primer soporte, en la zona de la media de 200 sesiones, que se encuentra en fase ascendente y que señalo en color morado y que pasa por los 6.330 puntos aprox. Mientras la media de 200 sesiones siga en fase ascendente no habrá cambio de tendencia.
Ahor ale toca el turno al Euro/Peso Argentino. Con este gráfico ya nos damos cuenta de porqué moivo ha subido tanto la bolsa de argetina. La caída del Peso Argetino es escandalosa. También en este caso podemos ver, en este caso desde 2006, una estructura muy similar; una estructura de 3 impulsos+dilatación completa. La tendencia sigue claramente alcista en el euro con primer soporte en la zona de la media de 200 sesiones, señalada en morado.
De momento la tendencia es claramente alcista, pero ya hay que ser más precavido tras haberse cumplido una estructura alcista completa, señalada en verde. De momento sin señales de cambio de tendencia.
En resumen, tendencia alcista del Merval Argetino y bajista del Peso Argetino. Tendencias que van de la mano y en las que se puede observar la brutal devaluación de la moneda argentina. Ojalá la situación se reconduzca poco a poco y Argentina mejore su situación. Análisis que nos pidieron y dedicado a todos nuestros seguidores argentinos.
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David Galán
Director Renta Variable de Bolsa General
@DavidGalanBolsa
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