Bolsa General, Análisis de bolsa y mercados | Macrons
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24 Mar 2008 ¿Qué hará la bolsa los próximos meses desde la perspectiva del análisis fundamental?.Parte II

bolsa madridPara 2008 es muy difícil hacer predicciones fiables, dado el entorno enormemente enrarecido, que obligará, entre otras medidas, a ampliar previsiones para contrarrestar el aumento (todavía no alarmante) de la morosidad.En cualquier caso, si EEUU se actúa con acierto para encarar la crisis, las cosas pueden mejorar bastante, porque eso daría alas al dólar, para nosotros, el talón de Aquiles de la económica global. En la actual coyuntura, nuestros análisis muestran una disminución de beneficios de las empresas del Ibex significativo (-12%,- 16%) mucho menos optimista que el consenso de los analistas que lo sitúan en torno al 3%. ¿Han tenido los señores analistas, de verdad en cuenta, el efecto de la depreciación continua del dólar? Me encantaría ver cuáles han sido sus coordenadas de referencia NECESARIAS para las estimaciones de los beneficios empresariales. NO queremos ser demasiado pesimistas. Podemos y deseamos estar equivocados.
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24 Mar 2008 Estudio Macro de la economía de EEUU. Parte III

Nuevamente, a pesar de que la FED ha puesto en juego al rededor de una cuarta parte de sus efectivos, consideramos las medidas adecuadas, pero claramente insuficientes.La reciente bajada de los tipos de descuento al 3,25% y los de referencia al 2,25%, son medidas que demuestran hasta qué punto la situación es delicada. Con una inflación del 4%, los intereses reales son ahora negativos. Pero como ha quedado expuesto, la inflación EEUU no es debida precisamente a exceso de dinero en circulación. La FED, en nuestra opinión, está enfocando el problema mucho mejor que el Banco Central Europeo. La preocupación real es que por sí solas esas medidas, si bien acertadas, NO son suficientes.
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23 Mar 2008 ¿Qué hará la bolsa los próximos meses desde la perspectiva del análisis fundamental?.Parte I

ibexLa bolsa refleja las expectativas, adelantando normalmente los acontecimientos, lo cual dificulta la labor del análisis fundamental más, si cabe.Las empresas españolas del IBEX 35 llevan 5 años incrementando espectacularmente sus beneficios. Aún descontando el margen de maniobra que proporciona un superávit mayor del 2% del PIB para aplicar políticas expansivas, los análisis más realistas reflejan un crecimiento del PIB en 2008 alrededor del 2%. Nuestra exposición la crisis global, el peso del sector constructor -inmobiliario y la subida de los alimentos y factura energética, son factores demasiado negativos. Los problemas crediticios, desencadenados por las hipotecas suprime, representa un obstáculo adicional, difícil de cuantificar.
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23 Mar 2008 Estudio Macro de la economía de EEUU. Parte II

Profundizaremos ahora algo más en las consecuencias de la crisis de liquidez desencadenada por las subprime y el colapso de los productos estructurados.El coste estimado de las pérdidas generadas por las hipotecas en EEUU es de $400.000 millones, lo que se trasladará en una contracción del crédito de $916.000 millones, produciendo en una disminución del producto interior bruto aproximada de 1.3%. Los bancos no prestan incluso a clientes que podrían pagar, profundizando la crisis. Parte de la razón es que las instituciones suministraban recursos vía prestamos y bonos, contrarrestando el riesgo adquirido estructurando y asegurando la deuda contraída. Prestando a corto, obtenían un mayor rendimiento a largo plazo. Esa es precisamente una función de los bancos, en situaciones normales.
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22 Mar 2008 Estudio Macro de la economía de EEUU. Parte I

En los análisis macro de la economía EEUU publicados hace meses, adelantábamos su entrada en estanflación en el primer trimestre de 2008.Predecíamos la difícil situación del dólar, como consecuencia de la segura y AGRESIVA bajada de tipos EEUU y su mantenimiento en Europa, así como las tensiones inflacionarias que exportaba a los países con monedas referenciadas al mismo. Afirmábamos no sólo recesión, sino además alta inflación, debida al encarecimiento de los precios energéticos y sobre todo de la alimentación, empujada por las subvenciones EEUU al maíz, para producir etanol. La afirmación anterior se sustenta en los datos siguientes:
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21 Mar 2008 Estudio Macro de la recesión en USA por Macrons

Un amable lector de la web nos ha enviado el siguiente artículo realizado por él donde analiza la situación Macro de USA: Hace ya unos meses, antes de ser expulsado del foro Invertia (Macrons), por actualizar la información de Winkipedia sobre Cesar Alierta (supongo), comencé a publicar en el foro Repsol un comienzo de mi estudio macro que predecía la recesión USA en el primer trimestre. Entonces, casi nadie predecía la estanflación tan pronto en USA. Se sigue en mi opinión desenfocando el problema. Ahora ya sabemos que en USA:
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