Bolsa General, Análisis de bolsa y mercados | Macrons
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15 Abr 2008 Caja Madrid, una adquisición con claro-oscuros

El crecimiento de una de las Cajas de Ahorro emblemáticas, debería ser celebrado con orgullo, pero es preciso analizar fríamente sus claro-oscuros. El "City National Bank of Florida", adquirido por Caja Madrid es el segundo por antigüedad de Florida, sólo detrás del FNB Aluchua; sin embargo su veteranía (62 años) palidece ante los más de trescientos años de historia de nuestra Caja. Es un Banco pequeño, pero considerado entre los 50 más eficientes y rentables de Estados Unidos. Con unos 400 empleados, gestiona $2.756,42 millones en activos, con poco más de 18 oficinas. Caja Madrid terminó 2007 con un unos activos valorados en 156.790,8 millones de euros, con crecimiento del 16% en tasa interanual. Su beneficio creció un 233,6% a 2.674,6 millones de euros, incluyendo las plusvalías generadas por la venta de su participación en Endesa, que totalizan 2.333 millones de euros. Pasa de 13.600 empleados, con más de 2000 oficinas, cerca de la mitad fuera de Madrid.
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13 Abr 2008 Biocombustibles ecológicos, la gran mascarada

A modo de introducción diremos que el término biocarburante engloba todos los combustibles líquidos o gaseosos derivados de la biomasa vegetal. Se dividen en biodiésel (obtenido de plantas oleaginosas: colza, soja, palma…) y bioetanol (procedente de fermentación de maíz, remolacha, trigo, cebada, caña de azúcar…). Con frecuencia se toman decisiones equivocadas cuando problemas acuciantes demandan medidas urgentes. La irrefutable constatación científica del calentamiento global por aumento acelerado del dióxido de carbono, y la necesidad de reemplazar el petróleo por fuentes alternativas de energía, propiciaron vender al mundo, una solución equivocada. Porque la primera premisa exigible a una alternativa es su eficacia y es evidente que, los biocombustibles no lo son. El Premio Nobel de Química 1988 Hartmut Michel lo demuestra de una manera admirable, argumentando la ineficacia de la fotosíntesis como método de almacenamiento de energía solar en biomasa (el biocombustible contiene menos del 0,4% de la energía solar que recibe su superficie durante su crecimiento). Asa ineficacia representa que la energía necesaria, en forma de transporte y fertilizantes, más su destilado hasta alcanzar la pureza necesaria, sea prácticamente equivalente a la que contiene el etanol resultante.
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11 Abr 2008 El problema inflacionario, el Banco Central Europeo y una paradoja

Dentro del máximo respeto y simpatía hacia las autoridades del BCE, venimos insistiendo en la inutilidad de su mantenimiento de tipos en el 4% Es más, sostenemos razonadamente que es contraproducente.Hemos argumentado suficientemente el enorme daño que se está ocasionando a las exportaciones europeas por la subida del euro, que se comenzará a sentir con mayor fuerza cuando el debilitamiento global sea más acusado.Ese daño podría estar justificado si la medida fuera técnicamente correcta y sus resultados contribuyeran al control la inflación, objetivo prioritario del BCE, pero nunca si conduce a resultados contrarios al objetivo propuesto y sólo se justifica en una ortodoxia mal entendida. Es cierto que, en circunstancias de recalentamiento por expansión, un euro alto contribuye a contener la inflación, actualmente en máximos históricos (3,5%). Pero en las circunstancias actuales, en las que el crecimiento está seriamente amenazado, una rebaja de tipos, habida cuenta del diferencial con EEUU (con tipos al 2,25%), contribuiría a aliviar la presión sobre el dólar, con influencia muy positiva en los flujos monetarios y no acarrearía efectos inflacionarios. También hemos explicado por qué la debilidad del dólar alimenta esos enormes flujos monetarios que empujan la revalorización del petróleo y otras materias primas (ver Debilidad del dólar estadounidense, nudo gordiano de la crisis global). Nuestros modelos muestran que la bajada de tipos en Estados Unidos, cuyo objetivo más probable para activar su economía debería situarse en el 1,25%-1,50%, puede verse impedida por flujos monetarios que pongan su moneda en grave peligro de colapso.
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10 Abr 2008 Las Rebajas del Fondo Monetario Internacional (FMI)

Con todos los respetos, no podemos dejar de señalar que las previsiones de los organismos internacionales causan sonrojo.El Fondo Monetario Internacional (FMI) rebaja ahora sus previsiones de enero con respecto a la economía de Estados Unidos para 2008 al 0,5% desde el 1,5% anterior. Para 2009 la nueva cifra es 0,6% frente al 1,8% anteriormente anunciado. Para la eurozona el FMI rebaja dos décimas sus guarismos, vaticinando un crecimiento del 1,4% para el año (frente al 1,6% anterior) y en 2009, 1,2% (antes 1,9%). Para nuestro país, las previsiones son del 1,8% para el año en curso frente al 2,7% anterior, que rebaja al 1,7% para el próximo ejercicio. Los que nos han venido siguiendo, habrán podido constatar que nuestras cifras eran:
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09 Abr 2008 La economía debería ser parte del acervo cultural desde la infancia

Julio, muchas gracias por tu amabilidad. Aspiro únicamente a compartir opinión, ayudando a mejorar el conocimiento económico general. Resulta chocante que los temas de economía no forman parte del acervo cultural de la gran mayoría de los ciudadanos, con grandes implicaciones. Lo que no se aprende desde niños, a mucha la gente se le atraganta y se considera cosa de iniciados, con resultados muy perjudicial, dadas las ramificaciones de todo tipo que se derivan. Una base de conocimientos económicos que permita, no sólo la interpretación histórica, geográfica y social, sino inculcar los valores del ahorro y el conocimiento de los rudimentos de la economía, serían muy beneficiosos.
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08 Abr 2008 Cuando se altera el vínculo clásico prestamista – prestatario

Gracias Adrián, esto va especialmente dedicado.Quizá no sea mala idea clarificar, por separado, factores que quedan desdibujados por ser elementos que intervienen lateralmente en otros análisis. Analizaremos el problema creado al romperse el vinculo prestamista - prestatario, introduciendo un elemento intermedio (asegurador) que ha alterado la una relación histórica. Por ejemplo ¿cómo se explica que los bancos estadounidenses concedieran crédito hipotecario a gente que claramente no tenía ninguna posibilidad de financiarlas? Los Bancos americanos han cambiado drásticamente su modelo y obtienen cantidades crecientes de su negocio mediante servicios financieros que se aproximaron al 50% del negocio antes de estallar la crisis.
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07 Abr 2008 Alan Greenspan alerta de la importancia del factor psicológico en la confección de modelos

Según Alan Greenspan, los modelos de previsión económica son deficientes. En un artículo publicado por Expansión (18-03-08), bajo el epígrafe: reflexiones sobre la crisis, el ex-presidente de la Fed opina que los beneficios de la diversificación en los modelos de previsión son indiscutibles pero deficientes en su estructura porque falta la variable explicativa que recoge los movimientos que van de la euforia al pánico y que se repiten generación tras generación sin que haya un proceso de aprendizaje. Añade, que por ello nunca seremos capaces de anticiparnos a todas las discontinuidades de los mercados financieros, constituyendo por tanto un factor sorpresa. Los periodos de euforia son difíciles de contener hasta que termina el proceso especulativo y por tanto son impredecibles. Cuando se producen los errores se desata el pánico y los mercados reaccionan bruscamente. Probablemente en estos casos ni las opciones son tan buenas cuando hay fuertes subidas ni tan malas cuando se hunden.Como admiradores de Alan Greenspan, al que consideramos junto con Joseph Eugene Stiglitz, Noam Chomsky y Warren E. Buffett, una de las mentes más preclaras, en economía, de nuestros tiempos, nos sentimos reconfortados.
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